2020.02.11

【市場快訊】美股市場 - 疫情引發短期恐慌 基本面維持長期動能

中國武漢肺炎疫情於春節期間爆發,為全球金融市場帶來震盪,截至2月10日,全球已有超過4萬個確診病例,造成1013人死亡,主要皆為中國地區民眾。短期內,疫情必定會使市場陷入恐慌情緒,但美、歐成熟市場地區所受到的影響較小,且根據以下幾點因素,我們認為美股長期的多頭趨勢不變:

 

  1. (1)回顧SARS期間,疫情屬於短期影響事件:
    2003年SARS爆發期間,新興亞洲受到較大影響,然而在當時疫情最嚴重時期,美股僅下跌1.41%且承壓期間較短。目前的醫療技術也較17年前先進,加上川普已立即下令,禁止過去兩週自中國旅行遊客入境美國,將能有效阻止疫情擴散,因此預期這次對股市影響不會持續太久。
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  1. (2)股市長期表現仍會回歸經濟基本面:
    近期肺炎疫情佔據了多數新聞版面,使投資人忽略了美國所公布的優異經濟數據表現,包括勞動市場及消費支出數據皆優於預期。股市長期的走勢也終將回歸支撐企業獲利的經濟基本面。
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  1. (3)美中貿易停戰及美股企業財報加持:
    除了美中在一月份簽署第一階段貿易協議外,近期所公布的美股企業財報表現也十分優異,目前已公布的320家企業(約占64%)中,獲利優於預期的比率約為76%,營收正成長的比率為69%,為美股今年的開場表現提供可靠的支撐。
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即便今年開局市場面臨不少的黑天鵝事件,但回顧過去一年,美股即便受到不同的挑戰,仍屢次創下新高,原因正是因為美股走勢主要來自經濟基本面與企業獲利動能所驅動,較不易受短期不利因素所影響。

 

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