2019.09.04

【市場快訊】新興債分散布局 無懼阿根廷動盪

阿根廷自8月中總統初選大爆冷門以來,引發國際市場的關注,也造成新興市場的震盪,事發近3周之後,雖然阿根廷國內動盪依舊,但新興美元債市已回復平穩,從以下三個面向可以得知,新興美元債仍將贏得國際投資人的青睞:

 

  1. (1)阿根廷的動盪影響有限:阿根廷主權債其實只佔新興強勢貨幣債券指數約1.15%左右,而且這次主要為阿根廷國內的政治因素,而非全球新興市場本身的經濟因素。因此,在此事件發生後,新興債的表現依舊穩如泰山。
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  2. (2)資金再度流入新興債:根據美銀美林的資金流向顯示,在過去幾周的動盪之後,新興債的資金已再度轉為近4週以來的淨流入局面,且今年已淨流入510億美元,顯示新興債仍為投資人尋求平穩收益的主要標的之一。
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(3)新興美元債仍為追逐收益率的首選:近期全球央行吹起降息寬鬆的風潮,導致負殖利率的資產大幅攀升,而新興美元債平均殖利率約為5.16%,遠高於全球投資級債券的1.18%及負殖利率債券的-0.30%,因此許多國際機構法人亦開始轉向新興美元債以尋求穩健的收益率。

 

 

總而言之,新興市場美元債在本次阿根廷的事件中表現平穩,而且在全球寬鬆貨幣的潮流中,尤其是美國聯準會的鴿派態度,新興美元債無論是價格或收益率雙雙受惠,在2019年下半年仍將受到全球投資人青睞。

 

 

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