2019.04.30

【市場快訊】新興貨幣壓力減 本地債反彈延續

在鴿派貨幣政策普及的市場氛圍中,市場風險偏好大幅上升,年初至今新興市場本地貨幣債維持淨流入趨勢逾73億美元,加上整體新興市場國家經濟基本面改善,將使新興市場貨幣築底反彈:

 

  1. (1)資金動能湧現,貨幣反彈蓄勢待發:回顧2011年及2014年新興市場貨幣分別貶值了9.8%及15.9%,但在2012及2016則分別反彈了10.8%及22.3%;而2018年美聯準會連續升息,造成新興市場貨幣下跌8.5%。今年年初美國暫緩升息後,新興市場隨即連續13周湧入資金,新興貨幣反彈約2.4%,目前仍具可觀的上漲空間。

 

 

  1. (2)新興市場國家貿易收支轉正,穩定當地貨幣:
    今年以來,多數新興市場國家貿易收支轉正,如印尼及墨西哥皆從2月開始出現貿易盈餘,俄羅斯則受惠於今年油價上漲,貿易盈餘持續正成長,2月份貿易收支已超過2億美元,累積外匯存底增加,將提升該國貨幣匯率的穩定性。
  2.  
  1.  
  2. (3)巴西基本面改善:巴西有望通過總統波索納洛所提出的年金改革,預計將替巴西在未來十年內省下約3100億美元的預算,減輕財政困境。此外,巴西自去年3月以來,每一季度GDP皆為正成長,顯示巴西不論是內需消費或對外出口皆一甩過去疲態,回到正成長軌道。

 

 

  1. 今年以來,新興市場隨著經濟數據築底反彈,加上受惠於美國暫緩升息的政策轉變,資金持續湧入,目前初步的反彈將迎來更大的上漲空間。

回上一頁